鋼鐵股持續(xù)反彈

受好于預(yù)期的中國(guó)工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)提振，美股鋼鐵板塊12日延續(xù)此前漲勢(shì)。截至當(dāng)天收盤，AK鋼鐵控股(NYSE:AKS)上漲5%，自6月底以來(lái)的累計(jì)漲幅達(dá)到25%;克里夫自然資源(NYSE:CLF)上漲0.5%，6月底以來(lái)的漲幅達(dá)到56%;美國(guó)鋼鐵公司(NYSE:X)上漲2%，6月底以來(lái)上漲17%;鋼鐵動(dòng)力公司(NASDAQ:STLD)上漲3%，6月底以來(lái)上漲15%;淡水河谷(NYSE：VALE)上漲1%，6月底以來(lái)上漲21%。

鋼價(jià)回暖 推動(dòng)美國(guó)鋼鐵板塊持續(xù)走強(qiáng)

近期美股鋼鐵板塊一直表現(xiàn)不錯(cuò)。隨著鐵礦石價(jià)格的回升，6月底以來(lái)美股鋼鐵ETF(SLX)已累計(jì)上漲近20%，僅過(guò)去四個(gè)交易日的漲幅就達(dá)到8%。不過(guò)該板塊今年以來(lái)的表現(xiàn)仍然顯著落后大市。今年以來(lái)美股鋼鐵ETF累計(jì)下跌15%，標(biāo)普500指數(shù)上漲18%。

即便計(jì)入**近的反彈，鋼鐵板塊的主要成分股今年表現(xiàn)仍然低迷。今年以來(lái)，克里夫自然資源股價(jià)累計(jì)下跌37%，AK鋼鐵公司下跌21%，美國(guó)鋼鐵公司下跌26%，淡水河谷下跌27%。

分析人士認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇加速，是推動(dòng)鋼鐵板塊反彈的重要因素之一。此前美股市場(chǎng)上對(duì)鋼鐵板塊的做空情緒濃厚，但近期隨著美國(guó)、歐洲和中國(guó)好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)情緒有所改善。

此外還有分析師指出，鋼鐵板塊估值低于歷史平均水平，也對(duì)投資者具有一定吸引力。通常來(lái)講，鋼鐵行業(yè)傾向于用市銷率衡量估值水平。統(tǒng)計(jì)顯示安賽樂(lè)米塔爾和美國(guó)鋼鐵公司的市銷率遠(yuǎn)低于歷史平均水平。

需求改善鋼價(jià)回暖

廣泛穩(wěn)定的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是近期刺激鋼鐵股上漲的主要催化劑。近期數(shù)據(jù)顯示，7月美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)大幅回升至55.4，為2011年6月以來(lái)**高水平，歐元區(qū)制造業(yè)PMI創(chuàng)下兩年高位，并重返擴(kuò)張區(qū)間。盡管新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)一般，但歐洲和美國(guó)的走強(qiáng)有助于刺激出口。

在二季度大跌15%后，受中國(guó)補(bǔ)充庫(kù)存及鋼材產(chǎn)量提高的推動(dòng)，7月底鐵礦石價(jià)格邁入牛市行情。在原材料價(jià)格上升和終端重建庫(kù)存的需求帶動(dòng)下，7月份中國(guó)和亞洲的主要鋼鐵生產(chǎn)商價(jià)格都在反彈，一些主要生產(chǎn)商相繼宣布提價(jià)。

歐洲方面，在連續(xù)20周下滑后，歐洲鋼鐵現(xiàn)貨價(jià)格在7月中旬開(kāi)始回升。包括安賽樂(lè)米塔爾、意大利嘉利集團(tuán)在內(nèi)的主要生產(chǎn)商都宣布在7、8、9月提價(jià)，理由是原材料價(jià)格上升、需求溫和復(fù)蘇，以及對(duì)終端用戶重建庫(kù)存的信心上升。

美國(guó)方面，由于鋼鐵生產(chǎn)商AK鋼鐵和美國(guó)鋼鐵削減供應(yīng)，鋼材價(jià)格從6月底開(kāi)始上升，6月份實(shí)現(xiàn)今年以來(lái)首次月度上漲。從結(jié)構(gòu)上看，美國(guó)鋼鐵市場(chǎng)比歐洲情況要好，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更為強(qiáng)勁。

安賽樂(lè)米塔爾日前預(yù)計(jì)下半年美國(guó)、歐洲、中國(guó)的鋼鐵需求將改善。美國(guó)和歐洲的低庫(kù)存水平將繼續(xù)支持價(jià)格復(fù)蘇。受益于美國(guó)制造業(yè)的需求上升，美國(guó)鋼鐵行業(yè)盈利可能在第三季度繼續(xù)改善。淡水河谷稱，近幾個(gè)月來(lái)鋼材庫(kù)存的大量下降為支持消費(fèi)增長(zhǎng)開(kāi)啟了通道。

也有分析師指出，盡管有證據(jù)顯示全球需求正在上升，但鋼鐵市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變，產(chǎn)能過(guò)剩仍然嚴(yán)重，特別是在中國(guó)。美國(guó)一家交易商表示，除非全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，否則鋼鐵市場(chǎng)將一直波動(dòng)，而非持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。